23 Nisan 2014, Çarşamba 09:09:54

THY İÇİN "AL" TAVSİYESİ

Ziraat Yatırım, THY için 8,98TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesinde bulundu.
  • Bu piyasada adı geçen 2-3 aracı kurum vardır,Gerisi hikaye.Ziraat kim ya.
  • finans sektorunde çalışan biri olarak, sirket olarak durumunu arastirmadim fakat thy özel bir sirket gibi yönetiliyor mu ondan emin değilim.. bana Kamu şirketi gibi siyasi olarak yönetiliyor gibi geliyor..gerek gazete dağıtımı konusundaki tutumları ,gerek içki servisi konusundaki tutumları,gerek yeni yönetim atananlarin siyasi yönetime cok yakin olmasi ,gerek asya bankasini batırmak için parayi erken çekip milyonlarca dolar zarar etmesi , akp den istifa eden milletvekiline devamli sorun çıkartılması ve bunun thy nin sirket imajının bozması hakkında yönetimin umrunda olmaması.. her an mantığa sığmayan başka bir Partizan davranış yapıp daha büyük zarar etmeyeceği nerden bilebilirim? yabancı yatırımci başka bir şekilde mi düşünür? bunları sorgulamak lazım , ziya tarkan kozan
  • Ziraatin elinde, elden çıkarmayı düşündüğü yüklü mal var herhalde, keklik bekliyor.
  • Ziraata değil Deusche bank ve diğer yabancılara bakın takaslarını kontrol edin alıyorlarsa alın. Yoksa tırt

Ziraat Yatırım,konu ile ilgili raporunda, THY için 8,98TL hedef fiyat ile 'AL' önerisinde bulunduklarını, 2014 yılında THY'nin satış gelirlerinin, taşınan yolcu sayısındaki artış ve döviz kurlarında görülen yükselişin etkisiyle %22 oranında artarak 22.908mn TL olarak gerçekleşeceği tahmin ettiklerini belirtti.   

Raporda şu değerlendirme yapıldı:   

'Türk Hava Yolları 2013 Yılında Yolcu Sayısını 48,3 Milyona, Satış Gelirlerini de 18,8 Milyar TL'ye Yükseltti…'   

Türk Hava Yolları'nın satış gelirleri 2013 yılında %27 oranında artarak 18.777mn TL'ye ulaşmıştır. Satış maliyetlerinin satış gelirlerinden daha hızlı artmasına bağlı olarak da şirketin brüt karı bir önceki yıla göre sadece %14 oranında artarak 3.472 mn TL'ye yükselmiştir. THY'nin net dönem karı ise, finansal giderlerdeki yüksek artış ve düşük yatırım faaliyetleri gelirlerine bağlı olarak, faaliyet karındaki artışa karşın, %40,9 oranında gerilemiş ve 683mn TL olarak gerçekleşmiştir.   

Şirketin toplam yolcu sayısı 2013 yılında %23,6 artışla 48,3 milyona ulaşmıştır. Yolcu sayısındaki artış, iç hatlarda % 26,1  dış hatlarda ise % 21,9 olarak gerçekleşmiştir. THY, Avrupa Hava Taşımacıları Birliği (AEA) verilerine göre 2013 yılında pazar payını %12,8'e çıkararak Avrupa'nın en çok yolcu taşıyan 2. havayolu şirketi haline gelmiştir.   

2012 yılını 181 uluslararası, 36 yurt içi olmak üzere dünyada 217 noktaya uçan bir havayolu olarak kapatan THY, 2013 yılında, 233 adetlik uçak filosuyla uçuş noktasını toplamda 243'e (uluslararası 201, yurt içi 42) çıkarmıştır.   

2014 yılında THY'nin satış gelirlerinin, taşınan yolcu sayısındaki artış ve döviz kurlarında görülen yükselişin etkisiyle %22 oranında artarak 22.908mn TL olarak gerçekleşeceği tahmin ediyoruz. FAVÖK ve net kar marjlarının da 2014 yılında sırasıyla %12,9 ve %4,1 olarak gerçekleşeceğini düşünüyoruz.   Türk Hava Yolları'nın tahmini değerini İndirgenmiş Nakit Akımları yöntemi ve Piyasa Çarpanları yöntemlerine göre ağırlıklandırarak (%70 İNA, %30 Piyasa Çarpanları) 12.395mn TL olarak hesaplamaktayız. THY hisse senetleri, bulduğumuz hedef piyasa değerine göre %23,2 oranında iskontolu işlem görmektedir. Bu nedenle, THY için hedef hisse fiyatını 8,98TL olarak belirtiyor ve hisse için ''AL'' önerisinde bulunuyoruz.   

Yurtiçi ve yurtdışı yolcu ve kargo hava taşımacılığı alanında faaliyet gösteren Türk Hava Yolları'nın(THY) %49,12'lik kısmı T.C Özelleştirme İdaresi Başkanlığı'na aitken %50,88'lik kısmı halka açıktır. THY Opet Havacılık Yakıtları, THY Do&Co, THS Yer Hizmetleri, HABOM, Turkish Tec hnic ve Sun Express şirketin iştirakleri olarak faaliyet göstermektedir.    
Şirketin 2013 sonu itibariyle 39'u geniş gövde, 182'si dar gövde ve 7'si kargo uçağı olmak üzere toplam 228 uçağı bulunmaktadır. Bunlara ilaveten 5 uçak da wet lease (uçağın mürettebatı ve tedarikleriyle kiralanması) yöntemiyle filoya eklenmiştir. Geniş gövde uçakların toplam yolcu kapasitesi 12.422  dar gövde uçakların toplam yolcu kapasitesi 29.814'tür ve THY'nin toplamda 42.236 yolcu kapasitesi bulunmaktadır.     

THY'nin filosunda yer alan uçakların 122 tanesi Airbus, 106 tanesi Boeing'tir. Şirketin 2019 yılına kadar kesinleşmiş 89 adet Airbus siparişi ile 2021 yılına kadar kesinleşmiş 70 adet Boeing siparişi bulunmaktadır. Şirketin 2012 yılında 39 milyon olan toplam yolcu sayısı, 2013 yılında %23,6 artışla 48,3 milyona ulaşmıştır. 2013 yılında yolcu sayısı iç hatlarda %26,1 oranında  dış hatlarda ise %21,9 oranında artmıştır.     

Avrupa Hava Taşımacıları Birliği (AEA) verilerine göre Türk Hava Yolları 2013'te pazar payını %12,8'e çıkararak Avrupa'nın en çok yolcu taşıyan 2. havayolu şirketi haline gelmiştir. Şirket, uçtuğu nokta sayısını her yıl arttırmaktadır. 2013 sonu itibariyle THY'nin toplam uçuş noktası sayısı %15 oranında artarak 233'e ulaşmıştır.     

Toplam yolcu sayısını iç hatlar ve dış hatlar olarak değerlendirdiğimizde yoğunluğun dış hatlarda olduğunu görülmektedir. Ancak 2013 yılında dış hatlardaki yolcu sayısı artışı bir önceki yıla göre %22 oranında değişirken, iç hatlarda bu oran %26 civarında gerçekleşmiştir. 2013 yılında 48,3 milyon olarak gerçekleşen yolcu taşımasının %58'i dış hat yolcu taşımasından kaynaklanmıştır.    

Şirket, 2013 yılında toplam doluluk oranını %77,7'den %79'a yükseltmiştir. Aynı dönemde iç hatlardaki doluluk oranı %79,7 olurken, dış hatlardaki doluluk oranı ise %78, olarak gerçekleşmiştir. Özellikle dış hatlardaki doluluk oranı 2012 yılındaki %77,4'ten 2013 yılında %78,9 oranına çıkarak önemli bir artış kaydetmiştir.

BEKLENTİLER VE DEĞERLEME 

İstanbul'a 3 saatlik menzil içinde 41 ülke 78 şehir, 4 saatlik menzil içinde 53 ülke 118 şehir olması şirkete dar gövdeli uçaklarını direkt uçuşlarda ve daha fazla noktada kullanabilme olanağı tanımaktadır. Bu bölgelerde körfez taşıyıcılarının uzun menzilli uçuşlarla etkinliğini arttırma çalışmaları olsa da bulunduğu coğrafi konum THY lehine bir durumdur. Şirket direkt uçuşlarla körfez taşıyıcılarının aksine transfer maliyetlerine katlanmadan yolcu trafiğinde artış yakalayabilecek konumdadır.    

İstanbul'un Avrupa yakasına yapılacak olan ve Avrupa'nın en büyük havalimanı olmasını planlanan üçüncü havalimanı projesinin havacılık sektörünü olumlu etkilemesi beklenmektedir. Özellikle Atatürk Havalimanı'ndaki hakim pozisyonu ile THY'nin bu durumdan en olumlu etkilenecek havayolu şirketi olacağını düşünüyoruz.

THY İÇİN "AL" TAVSİYESİ

Facebook Yorum

Yorumlar

TK ~ 3 yıl önce
Bu piyasada adı geçen 2-3 aracı kurum vardır,Gerisi hikaye.Ziraat kim ya.

Yanıtla

Kalan karakter 1000
Android Uygulaması ~ 3 yıl önce
finans sektorunde çalışan biri olarak, sirket olarak durumunu arastirmadim fakat thy özel bir sirket gibi yönetiliyor mu ondan emin değilim.. bana Kamu şirketi gibi siyasi olarak yönetiliyor gibi geliyor..gerek gazete dağıtımı konusundaki tutumları ,gerek içki servisi konusundaki tutumları,gerek yeni yönetim atananlarin siyasi yönetime cok yakin olmasi ,gerek asya bankasini batırmak için parayi erken çekip milyonlarca dolar zarar etmesi , akp den istifa eden milletvekiline devamli sorun çıkartılması ve bunun thy nin sirket imajının bozması hakkında yönetimin umrunda olmaması.. her an mantığa sığmayan başka bir Partizan davranış yapıp daha büyük zarar etmeyeceği nerden bilebilirim? yabancı yatırımci başka bir şekilde mi düşünür? bunları sorgulamak lazım , ziya tarkan kozan

Yanıtla

Kalan karakter 1000
Ayı Boğa ~ 3 yıl önce
Ziraatin elinde, elden çıkarmayı düşündüğü yüklü mal var herhalde, keklik bekliyor.

Yanıtla

Kalan karakter 1000
Bmx ~ 3 yıl önce
Ziraata değil Deusche bank ve diğer yabancılara bakın takaslarını kontrol edin alıyorlarsa alın. Yoksa tırt

Yanıtla

Kalan karakter 1000

Yorum Gönder

Kalan karakter 1000