Bugünlerde borsa kulislerinde en çok Pegasus'un halka arzı konuşuluyor. Yarın talep toplamaya başlayacak olan şirket, son dönemde bu halka arz için inanılmaz bir PR çalışmasını da beraberinde yürütüyor. En etkili tanıtım da şirketin geçtiğimiz yıl sonunda açıkladığı "100 uçaklık 'dev' sipariş" oldu. 12 milyar dolarlık bu sipariş ekonomi sayfalarının manşetlerine taşınırken, 2022 yılına kadar tamamının geleceği belirtilen uçaklar için ilk teslim tarihi olarak 2015 yılı adres gösterildi. Türkiye orta büyüklükte bir havayolu şirketinin verdiği bu 'dev' siparişle övünürken, halka arz faaliyetleri de hızlandırıldı.
SİPARİŞ VERMEK ZOR DEĞİL
Havacılık uzmanları, 'sipariş vermenin' hiç de zor olmadığını, bir bağlayıcılığı bulunmadığından dolayı kolayca şirket reklamı yapılabileceğini belirtiyor. 100 uçağın alınıp alınmayacağı garanti olmazken, verilmiş bir ön kapora da bulunmuyor. Fakat Pegasus'un halka arz edileceği ile ilgili tüm haberlerin ilk cümlesi bu 'dev' sipariş hatırlatmasıyla başlıyor. Borsacılar bunu 'halka arzı boyamak' olarak niteliyor.
FİYAT BİRDEN BİRE UÇTU
Halka arz aşamasında belirlenen fiyatlar ise borsacılar tarafından çok yüksek bulunuyor. Borsa uzmanları, Pegasus'un belirlediği halka arz fiyatlarının teknik analizini yaparken Türk Hava Yolları (THY) ile karşılaştırıyor. Bugün yaklaşık 15 milyar lira cirosu olan ve 1 milyar lira kâra ulaşan THY, dünyanın sayılı şirketleri arasında bulunuyor ve piyasa değeri 8.5 milyar lira olarak ortaya çıkıyor. Dolayısıyla cirosunun yarısı kadar bir değere ulaşabiliyor. Pegasus ise yaklaşık 2 milyar liralık cirosu, 126.3 milyon lira net kârı ile kendisine 2 milyar liraya yakın bir piyasa değeri biçiyor. Finans sektöründe çalışan araştırma analistleri, Pegasus'un bu haliyle sektörün ortalama değerleme çarpanına göre, arz fiyatının pahalı olduğunu belirtiyor. Borsa'da işlem gören THY'nin hisseleri 7.18 liradan işlem görüyor. Pegasus için belirlenen fiyat aralığı 17.0- 20.4 lira arasında. Burada, daha önce yapılan 'dev uçak siparişi' başlıklı haberler devreye giriyor. Çünkü analiz yapan uzmanlar, bu yüksek fiyat için belirleyici olan parametrelerin yeni uçak alımları ve uçuş hatları olduğunda birleşiyor.
İSKONTOLU HİSSE SATIŞI
Uzmanlar, henüz ortada olmayan, sadece siparişi verilen 100 uçağın referans gösterilerek, yüksek fiyat belirlendiğini belirtiyor. Bu uçakların gelmesi halinde bile yatırımcının çok uzun vadede kazanacağı konuşuluyor. Halka arz öncesi borsa kulislerinde en çok konuşulanlardan birisi de şirketin iskontolu hisse satışı yapıp yapmayacağı. Borsacılar, "Yeterli talep gelmemesi ihtimaline karşı iskontolu satış olabilir mi?" sorusunu şimdiden sormaya başladılar bile.
KÜÇÜK BORSA YATIRIMCISI HENÜZ KARAR VEREMEDİ
Pegasus'un halka arzı borsa yatırımcıları arasında konuşulan konuların başında geliyor. Gerek internetteki forumlarda gerekse sosyal medyada görüşlerini belirten yatırımcıların birleştiği konu ise fiyatın yüksek oluşu. Kimisi bu fiyatın düşeceğini öngörürken, kimisi de uzun vadede hisselerin kazandırabileceğini söylüyor. Yatırımcı hisselere temkinli yaklaşırken, ileride alınacak yeni uçaklarla şirketin değerinin artabileceğini düşünenler de var. Yatırımcılar, şirketin en uygun zamanda halka arz edildiğini de belirtti. (Takvim)
Yorumlar Tüm Yorumlar (39)